港股打新成本急剧下降80%,港交所20多年来首次优化结算方式

2020.11.18 -

11月6日,港股交易平台香港联合交易所发布了FINI框架咨询文件,提议简化首次公开发行的结算程序。 据报道,在新上市公司的“敲锣”上市之前,FINI平台可以处理所有必要的步骤,例如启动IPO,认购,定价,配发,支付,监管批准以及包括股票。

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20多年来首次优化IPO结算

11月6日,香港联合交易所发布公告,建议建议启动新的在线服务平台FINI( 新发行的快速界面)。 包括同业IPO的结算过程在内的多个步骤使IPO市场参与者,顾问甚至监管机构可以通过该平台进行不受阻碍的数字通信。

FINI是一个简单易用的单一平台,供经纪人,股票注册商,保荐人,律师,承销商和发行人在新上市公司上市之前进行处理和启动。所有必要步骤,例如IPO, 认购,定价,配发,支付,监管部门批准并包括股份,同时共享信息并协调相关工作流程。

香港联合交易所表示,有关改革的市场咨询将于2021年1月15日18:00结束,FINI的启动取决于市场的支持和准备。 最早将在2022年2月。每季度发布一次。

从定价到上市最快的23小时

这次FINI的最大亮点是,它大大缩短了IPO所需的时间。 目前,新股在香港上市从定价到上市平均需要5个工作日,在新框架下,预计最多可以缩短到1个工作日,相当于缩短到20个工作日。 前一个百分比。

根据FINI流程,投资者可以在“ T-1”日的12:00之前完成认购,发行人将在T日的10:00之前完成定价,并在9:00之前完成定价。 “ T + 1”日,新股可以上市交易。

目前,定价仅在23小时前完成,订阅结束前仅45小时。 根据历史数据,香港股票IPO定价与交易之间的历史平均时间约为125小时(不包括周末和公共假期)。 香港联合交易所相信,这将使投资者能够更快地交易,降低市场风险并提高整体效率。

保证金利息可能下降80%

对于大多数散户投资者而言,缩短IPO周期意味着新股的融资成本将大大降低。

但是王磊还提到,在零售保证金业务中,由于较短的资本锁定时间,减轻了零售的融资压力,可能是一种变相的形式来鼓励零售杠杆 创造新的需求,然后到银行间的流动性造成更大的短期波动。

香港联合交易所认为,这有望缓解新股特别是超额认购对港元资本流动和银行间利率市场的影响和压力。 比预期的公开发行规模更大或更受欢迎。

根据数据显示,从2018年1月到2020年9月,香港的首次公开发行通过经纪人,股份过户登记处和接收银行吸引了超过1300万股认购申请,总金额接近6万亿港元, 这是这些公开募股资金总额的8倍以上。

如果采用新方法计算,则整个市场所需的预设资金总额可减少71.5%,所需的银行间资金转账金额将比当前金额低98.3%. 换句话说,采用这种方法将实现相同的最终结算结果,同时显着减少流动性的使用。

李晓佳:FINI增强了香港IPO市场的吸引力

缩短IPO市场的结算程序是香港联合交易所《 2019-2021年战略计划》的一项重要计划, 香港交易所集团行政总裁李晓佳还提到,早在2019年2月,将采取一系列措施改善市场微观结构,以使香港市场更具全球竞争力,降低成本,更容易 参加。

“过去十年来,香港的IPO市场一直处于世界领先地位。要在未来十年继续保持世界领先地位,我们必须与时俱进,继续创新和完善市场。 基础架构。” 李晓佳表示,这次FINI有助于维持香港作为全球首选IPO市场的竞争力和吸引力。 香港联合交易所热切期望与业界紧密合作,共同推动这项激动人心的改革。

李晓佳强调,拥抱技术是香港证券交易所的核心策略之一。 FINI有望为市场带来三大好处:为有兴趣在香港上市的发行人提供具有全球竞争力的服务; 引领香港IPO市场进入数字时代; 为通过数字化改革改善投资者服务奠定基础基础。

“我们相信,拟议的FINI平台可以考虑到市场发展的现代化和可持续性,保持香港IPO市场成功的关键优势,并积极采用新思维和新技术来满足 全球投资者和发行人需求的增长。” 他说。

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