铜价的未来走势的支撑 中国消费仍然是关键

2020.09.17 -

中国的铜消费量占世界总量的一半。 今年6月,中国的工厂活动创下了自2019年12月以来的最快增速。中国转向可再生能源系统可能是推动铜需求增长的主要因素。 铜期货行情铜价在3月创11年低点后强劲反弹。 随着中国需求的激增和新冠肺炎疫情的叠加打击南美供应,铜价在短暂跌破2美元/磅后已收复失地的50%.

需求上升而供应下降

中国的制造业和建筑业消耗了全球约一半的铜。 到2020年初,由于新的冠状肺炎流行,中国的这两个行业停止了生产,但现在已经强劲复苏。 中国6月份的工厂活动录得自去年12月以来最快的增长率。

6月份中国未锻造铜进口量较上月增加了50%,达到创纪录的656,483吨,是2019年同期进口量的两倍多。尽管受到新的冠状肺炎流行的困扰, 到2020年的前六个月,中国的铜进口总量仍达到284万吨,同比增长25%.

铜价也受到供应因素的支持。 智利和秘鲁是世界上最大的铜生产国,新的冠状肺炎疫情继续猖ramp. 秘鲁5月份的铜产量下降了42%,而智利的国有铜矿开采公司Codelco暂时关闭了其最大的冶炼厂和精炼厂,并暂停了其旗舰矿的建设。

制造业和基础设施是主要的消费领域。

在政府刺激措施的推动下,预计中国对铜的强劲需求将持续下去。 为了帮助制造业摆脱新的冠状肺炎的流行,中国政府对制造商实施了优惠的免税政策,并降低了贷款利率。

2020年中国政府工作报告指出:进一步提高财政资源配置和使用效率,准确保证对减税减费,减租减息,扩大消费,先进制造业的支持 ,民生建设,基础设施建设投资等。以此为实施“六保”任务提供资金。 2020年,中国将发行价值3.75万亿元的特殊债券,为基础设施项目融资,比2019年增加1.6万亿元。制造业和基础设施是铜的主要消费领域。

铜长期以来在中国经济中发挥了重要作用。 中国目前是世界上最大的铜进口国,占全球铜矿石进口量的43%,是日本的三倍多,日本是第二位。

中国铜的使用受到制造和建筑业所有者的影响由于需要原材料这一事实的推动,预计中国政府正在采取的一些措施将进一步增加铜的需求。

中国转向可再生能源系统可能是未来推动铜需求的主要因素。 由于其低电阻,铜是最好的非贵金属导体。 此功能使其成为节能发电机和可再生能源系统的重要组成部分。 太阳能和风能设备比传统的火力发电机使用更多的铜。

国际铜业协会(ICA)的研究表明,到2027年,全球对太阳能和风能系统的铜需求预计将比2018年增长56%.尽管ICA没有提供各个国家的数据,但它预测 中国将继续在年度风机安装中保持其主导地位。

中国国家能源局宣布,新的海上和陆上风电场项目补贴将分别在2020年和2021年某个时候结束。 该项目的进展将在短期内引起铜需求的激增。

电动汽车的生产也有望增加中国的铜消费。 铜是电动汽车的重要组成部分。 它用于电动机的电池,绕组,铜转子,电线铺设和充电基础设施。 普通电动汽车的平均铜消耗量为83公斤,几乎是传统汽车的四倍。

最近几个月,由于新的王冠流行和政府补贴减少的影响,中国的电动汽车销售一直低迷。 但是,作为“中国制造2025”计划的一部分,中国有信心在2025年之前成为领先的电动汽车制造中心。此举将进一步支持铜需求。

实际上,中国政府提出了“中国制造2025”计划,旨在改善中国的制造工艺并生产更高价值的产品。 这对铜有深远的影响。 效率更高的设备倾向于使用更多的铜。 根据ICA的数据,预计到2025年,“中国制造2025”计划将使中国的铜用量增加23.2万吨。

在许多领域,包括高效工业电机和配电变压器,新铁路电气化以及工业新能源汽车,预计铜消耗量将增加。

受铜价反弹的影响,COMEX铜期货头寸已从大规模的净空头头寸变为巨大的净多头头寸。 从中长期来看,铜在中国经济中的重要性将支撑铜价。

随着世界摆脱新的王冠流行,中国对铜的需求增加,市场参与者对铜进行套期保值暴露需求将更强,可以通过广泛使用铜和独特的需求模式来判断全球经济增长是在加速还是在放缓。

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