石油需求暂时并不乐观 几个实情必须了解

2020.07.08 -

就原油需求而言,形势似乎远不乐观。

过去一周,国际原油期货油价一直疲弱,多空双方都在围绕40美元一线展开激烈争夺。

新闻方面,最近几天欧佩克+的消息很多。产油国减产消息密集,8月是否延长减产也有传闻。然而,油价仍然非常平静。显然,供给侧并不是油价的主导因素。

相比之下,需求侧成为投资者关注的焦点。然而,在需求方面似乎有一个令人困惑的搏击信号,这使得多头不敢大胆买入,空头也不愿积极下注。

一方面,各国经济数据的整体反弹提振了市场风险情绪,也表明经济重启后,全球多个国家对原油生活和生产的需求增加;此外,EIA和API报告显示,库存继续减少,这似乎是这是一个乐观的信号。

但另一方面,随着第二波疫情风险的临近,人们对需求低迷的前景忧心忡忡;与此同时,不少报道指出,炼油行业的生存环境确实非常令人担忧。

欧洲最大的炼油集团道达尔公司(total SA)负责人帕特里克·普亚安(Patrick puyaan)说:“炼油行业正经历灾难性的一年。”

据国外媒体报道,去年世界顶级炼油企业炼油产值超过2万亿美元,但今年这个数字可能会大幅下降。

困境一:炼油厂微利

今年4月以来,特朗普政府提出了许多拯救页岩油行业的手段。页岩油工业确实为德克萨斯州、俄克拉荷马州和北达科他州提供了页岩油产业。支持,但压缩了炼油厂利润,增加了生产成本。

业内衡量炼油利润最基本的指标称为“3-2-1裂缝差价”(假设三桶原油生产两种汽油和一种柴油),目前这一指标已降至2010年以来的最低水平。

夏季通常是炼油厂的好时机,因为消费者开始休假,对原油的需求将增加。但由于疫情,今年成了特例,一些工厂甚至出钱炼油。

更大的问题是,根据经验,当石油市场需求恢复时,每种成品油的需求都会以不平衡的速度回升,这给需要选择最好的原油和购买合适燃料的高管带来了巨大压力。大问题。在某些情况下,汽油和柴油的消耗量有望恢复到正常水平的90%,但燃油需求量仍然很低,仅为一些欧洲国家正常水平的10%至20%。

在美国炼油带,炼油厂不断调整加工速度,以适应潜在的需求波动。今年4月,在美国禁运期间,瓦莱罗能源公司(Valero Energy Corp.)的德州麦基炼油厂将炼油率降至约70%。

行业咨询公司Wood Mackenzie Ltd.估计,全球550家炼油厂的疲软意味着该行业的总收入将从2018年的1300亿美元下降到今年的400亿美元。

困境二:第二波疫情是否会对需求造成二次伤害?

现在,这种日益恶化的流行病再次使许多石油消费国的需求前景黯淡。

休斯顿lipo oil associates总裁Andy lipow说:

“炼油厂最令人担忧的是,疫情将不会引发全球范围内的又一轮封锁,这将再次严重影响需求。”

金融期货分析人士表示,尽管此次疫情并未导致许多大型炼油项目出现任何延误,但由于大部分需求和新增炼油产能都在发展中国家,这些项目将于2021年至2024年投产。不过,发达国家关闭炼油厂的可能性正在增加,这将导致从2019年起全球原油精炼率达到3%。

当前,有一个亟待解决的问题:市场。

欧佩克+通过限制原油供应,可以进一步平衡石油市场供需双方。但这不会影响需求方,也不会促进原油需求的回升。

事实环球能源(Facts Global Energy)炼油业务主管史蒂夫?史蒂夫索耶(Steve Steve Sawyer)表示:

“现实情况是,炼油厂只能勉强满足需求。不过,需求疲软将意味着炼油厂将立即做出反应,并在产品库存充足时进一步减少需求。”

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