人民币的汇率延展性适当提高有利于稳外需

2020.05.29 -

近期,离岸人民币对美元汇率跌破7.19关口。人民币贬值引起了市场各方的广泛关注。

统计显示,5月份人民币汇率走势以贬值为主。以离岸市场为例,人民币对美元汇率已从5月3日的7.0873贬值至5月27日的最高7.1964,贬值幅度为1.5%。自4月30日开盘价7.0659以来,在岸人民币对美元汇率累计贬值超过1%。

有声音认为“汇率要稳”,保持汇率稳定对稳定外贸、稳定外资十分重要。如果汇率波动过大,会给外贸出口和对外投资带来很大的问题。

当然,稳定的汇率会为经济正常发展提供稳定的外部环境,但人民币汇率的稳定是在合理均衡的基础上基本稳定的。在全球流行病的巨大冲击下,需要在世界需求急剧萎缩的大背景下讨论“汇率稳定”的必要性。

从当前海外疫情和全球经济形势来看,外需低迷可能会持续一段时间。面对外需锐减,要千方百计稳定基本外贸外资。其中,稳定外贸的关键是稳定外贸主体。我们必须想方设法使从事对外贸易的中小企业生存下来。稳定外商投资,首先要增加外商投资额,使外商愿意到中国投资。二是稳定外商投资存量,让外商放心,愿意到中国投资发展。

市场自发地增强汇率弹性和灵活性,可以增强外贸企业的竞争力,提高国际市场对中国产品的相对购买力,缓解海外疫情造成的部分外贸低迷,有助于稳定外贸实体。

除了稳定外贸出口外,我们还必须看到,随着国内金融对外开放的加快,资本项目对人民币汇率的影响也大大增加。国内金融改革带来的实际成效也对外资更有吸引力。

不过,也应该看到,更加开放的金融市场的波动性将进一步加大。中国外汇市场、股票市场、货币市场和债券市场都可能受到国际资本流动的影响。因此,在提高人民币汇率弹性的过程中,国内宏观审慎监管体系也应未雨绸缪,为市场提供更多的风险管理工具。

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