股指期货合约简介

2020.04.03 -

股指期货合约是交易所统一制定的标准化协议,是股指期货交易的标的。股指期货合约的内容在交易前需要明确,一般包括以下内容:
(1) 合同乘数与合同价值
股指期货合约的标的物是一系列表明股票总价格水平的股票价格指数,由于标的物没有自然单位,因此该股票总价格水平只能用指数点与给定货币量的乘数的乘积来表示。乘数表示每个指数点所代表的价格,称为契约乘数。
合约乘数是将以“点”为计价单位的股价指数转换为以货币为计价单位的金融资产的乘数。合同价值等于合同指数报价乘以合同乘数。(文章来源:767股票学习网)由于指数点和合约乘数不同,全球主要交易所的股指期货合约价值也不同。
合约的价值与基础指数的水平和指定合约乘数的大小有关。例如,如果股指为300点,如果乘数为500美元,则合约价值为300×500=150000美元。当股指升至1000点时,合约价值变为1000×500=500000美元。
(2) 最低变动价格
股指期货合约的最小变动价格是指股指期货交易中每次报价变动的最小单位,通常用标的指数点来表示。投资者申报的指数必须是最低变动价格的整数倍,合约价值也必须是交易所规定的最低变动价格的整数倍。例如,标准普尔500指数期货合约的最低变动价格为0.1点,只有在1478.2点或1478.3点交易才有效,而1478.25点的报价则无效。
(3) 每日价格波动限额
为了防止市场恐慌和投机狂潮,同时也为了在一个交易日内限制过多的交易损失,一些交易所在一个交易日内设定了合约价值的最大涨跌幅限制。股指价格只能在每日限额内交易,否则将暂停交易。
每日限额通常与前一交易日的结算价格挂钩。如有每日限额交易情况,则只允许在此范围内进行后续交易。如果每日波动有上限,交易将暂停。并非所有交易所都使用每日限额。例如,香港的HSI期货交易和富时100指数期货交易都没有这样的要求。芝加哥商品交易所(CME)不仅规定最高日降价幅度为20%(涨价幅度不受限制),还规定了一系列缓冲阶段,以及在达到最高降价幅度前如何执行程序。这个项目被称为“断路器”,是1987年股市灾难的产物。
(4) 合同月及交易时间
股指期货合约月份,是指股指期货合约到期并结算的月份。股指期货合约的月份因国而异。
在一些国家,股指期货的合约月份是3月、6月、9月和12月。例如,2006年2月,标准普尔500指数期货的合约月份为2006年3月、6月、9月和12月。以及2007年3月、6月、9月和12月。香港恒生指数期货合约月份为本月、下个月和最近两个季度(四个月指三月、六月、九月和十二月)。例如,在2006年2月,香港恒生指数期货合约月份为二月、三月、六月和2006年9月。全球主要股指期货合约月份如表3-5所示。
股指期货交易时间是指期货交易所规定的股指期货可以交易的时间。一些交易所规定,交易时间为每周5天,周六、周日和国定假日休市。一般来说,每个交易日分为两套,即上午指令和下午指令。一些交易所实现了全天候交易。

- END -

153
0

涪陵榨菜连续三年业绩大涨后 二季度净利同比降16%

  涪陵榨菜(002507,诊股)(002507,SZ)的业绩高增速“神话”不再?7月30日晚间,【美股指期货 […]