辰贤财经 辰贤财经喊单

2020.02.03 -

  受访人士普遍认为,当前疫情会对我国宏观和股市造成一定影响,预计股市会有一定回调,【股指期货直播室】但股市回调会带来较好的建仓时机,疫情短期扰动过后A股有望重拾上行趋势;短期相对看好医药、游戏等行业,长期则更看好5G产业链、科技股、新能源车等领域。

  值得一提的是,有基金经理谈及,每一次危机背后也孕育机会,“非典”期间催生了线上新业态,而这一次也可能催生出视频网络会议、线上电影商业模式等新的投资机会。

  新型冠状病毒肺炎疫情从去年底爆发以来,成为当前影响中国甚至全球的重要事件。新加坡A50指数、恒生指数等亚太地区主要市场指数都出现了不同程度的下跌。究竟对A股市场有多大影响?对宏观经济影响多大?哪些领域会受益?长期看该如何布局?对此,证券时报记者采访了北京、上海、深圳、广州四地超过30家基金公司投资人士。

  受访人士普遍认为,当前疫情会对我国宏观和股市造成一定影响,预计股市会有一定回调,但股市回调会带来较好的建仓时机,疫情短期扰动过后A股有望重拾上行趋势;短期相对看好医药、游戏等行业,长期则更看好5G产业链、科技股、新能源车等领域。

  值得一提的是,有基金经理谈及,每一次危机背后都孕育机会,“非典”期间催生了线上新业态,而这一次也可能催生出视频网络会议、线上电影商业模式等新的投资机会。

  “短期若市场出现较大波动,将是布局好时机。”这一观点成为不少公募投资人士的共识。

  南方基金副总经理史博表示,尽管短期股票市场受新型肺炎影响可能出现阶段性调整,但并不影响A股市场长期向好的趋势,短期扰动过后A股有望重拾上行趋势。他分析当前的宏观经济政策、流动性、资本市场政策、上市公司盈利情况,还借鉴2003年“非典”对A股市场影响的经验表示,此次新型冠状病毒肺炎疫情对市场的影响可能是短期的,短期波折或难以改变A股市场长期向好的趋势。如果市场短期出现非理性回调,反而是不错的布局时机。

  “短期突发疫情事件会对宏观经济产生一定影响,如消费、工业、进出口等,导致上市公司短期经营业绩弱于预期。但资本市场的发展变化和A股走势,受到政治、经济、社会、政策等综合因素影响,并非单一短期因素所能决定的。” 鹏华基金董事总经理王宗合认为,长期来看,一次“重感冒”并不能影响经济长期走势,不会影响公司长期价值。而短期市场参与者情绪可能是非理性的。我们无法精准预判本次突发疫情事件对市场情绪的影响,如果出现了超跌调整,那么对于价值投资者、长期投资者、机构投资者而言,可能反而是比较好的买入时点。

  博时基金产业新动力基金经理蔡滨认为,中短期市场会受到负面情绪相对集中的影响,开市第一周市场可能有明显的下跌,A股主要巿场指数或回到此前区间的相对低点。从上周海外巿场及港股的具体表现来看,市场的负面情绪会逐步消化,其中,港股上周五收盘虽然下跌,但跌幅相对不大。从更长期A股市场未来的表现来看,主要取决于中国经济的基本面,即取决于疫情过后国内经济的复苏情况。虽然与2003年国内经济整体仍处于高速发展阶段不同,此次国内经济增速及内在潜力有所受限,但如果政策层面采取强有力的措施,仍然可以有效支持市场经济的活力和效率,从而经济增长预期会相对更加乐观。

  银华基金研究部也表示,受疫情冲击,市场短期有可能出现高个位数幅度的下跌,市场核心矛盾集中在风险偏好的变化和政策应对上,中期看企业盈利和估值水平。回顾历史发现与疫情无关的其他影响(例如货币政策和经济活动)对市场更为重要。利用疫情冲击带来的恐慌情绪,把握经济周期波动、政策应对、产业趋势和估值变化带来的优质个股买入机会,是投资者更好的应对。

  长盛基金投研团队也表示,疫情的影响主要集中在一季度,在党和政府的严控下,疫情应该能较快获得有效控制,短期冲击不影响经济中长周期。

  谈及对宏观经济影响,招商基金副总经理沙骎表示,对经济和市场的短期冲击并不具备可持续性。首先,这次疫情比非典发现更早、采取措施更果断,可以合理推断疫情或将在一季度之内得到有效控制,那么对经济增长和企业经营的影响就只有不足一个季度的时间,而且本次疫情出现的一季度,恰恰是一年四个季度中GDP占比最低的阶段。其次,从“非典”的历史来看,只要看到新增病例的数量得到有效遏制,而不必等到疫情完全解除,市场就会率先反弹,并收复大部分失地,预计这一次也会按这个节奏来演绎。最后,从企业价值的分析框架来看,如果按照永续经济的假设和自由现金流折现的模型来测算,一个季度的业绩下滑对企业中长期价值的影响可以说微乎其微,反而可能是提供了更好的买入时点。

  富国基金首席策略分析师、权益研究部总经理陈杰表示,疫情对中国经济将产生短期冲击,但下行幅度较为有限(“非典”疫情对2003年二季度GDP的影响大约0.9个百分点),持续时间约一个季度。此外,预计监管层将采用更加灵活和积极的政策来应对疫情的影响。

  “疫情对经济有一定冲击,实际影响偏短期且可控。”大成基金研究部总监石国武也表示,复盘2003年“非典”时期,在疫情扩散期至爆发期(2月~5月),工业增加值同比增速由19.8%下降至13.7%,二季度GDP增速9.1%较一季度下滑了2个百分点,通胀整体小幅抬升。结构上看,外贸出口影响有限,固定投资方面也较稳定,消费受影响最大,特别是餐饮旅游、交通运输、娱乐、服装等可选消费。然而在疫情逐渐消退的6月,工业增加值迅速恢复到16.9%,GDP增速在三季度也恢复到10%,之后便延续非典前抬升的趋势,由此可推测此次疫情对经济的冲击将偏短期,并不改变长期趋势,在疫情得以控制后,企业复工,生产、投资和消费意愿将迅速恢复。

  泰达宏利基金研究总监张勋表示,本次疫情短期内对中国经济、A股市场走势均将产生较大的负面影响,但放在历史视角看,则冲击有限。

  投资人士认为,从短期来看也有一些受益的行业,如医药、游戏等领域,长期则更看好科技、5G、新能源等。

  平安基金权益投资总监李化松表示,短期来看,为对冲疫情带来的经济下行,预计流动性偏宽松格局持续,对A股形成利好。可能在病例数据改善之前,