外围市场拖累 期指“牛途”颠簸

2019.03.26 -

周一期指受美股调解拖累,【股指期货直播室】较着走弱。团体看,期指的“春季躁动”行情仍然没有跳脱出政策面、经济数据及外部情形三大框架的影响。在期指调解之际,估量政策面偏暖可能性大。外盘何时走稳以及国内数据默示精采,将使期指反弹出现可能。

受到上周末美股大幅调解影响,周一亚太股指悉数尽墨,跌幅均跨越1%。今朝从手艺图形上看,美股处于相对高位,在没有确定美股此次调解的级别之际,全球投资者被担忧情感笼盖。国内由于累积涨幅较大,加上近期缺乏进一步利多刺激上行,周一期指也录得较较着的跌幅。

外围风险压抑指数

3月全国两会竣事后,期指虽然继续维持多头名目,但指数团体进入宽幅振荡状态。我们此前频频强调,影响行情的变量在于政策面、经济数据以及外部情形。从政策面来看,近期由于单边上行的行情告一段落,政策为市场降温的必要性降落。新增的政策旌旗暗号来自于一些更始或开放方面的消息。在上周末国务院、央行、国家发改委等官员参加的中国生长高层论坛上,高层继续强调要进一步推进相干规模开放和更始,不变经济添加等。不外考虑到今朝市场对稳添加,促更始的预期较高,故相干的政策对指数的助推浸染不及1、2月预期较低时。后期来看,导致市场风险偏好进一步抬升的政策,来自于央行降准、降息以及当局在土地轨制、财务轨制、社保轨制、民生等规模有更进一步超预期利好的可能。

上周五,美欧公布的PMI数据继续不及预期,美国制造业PMI 3月初值为52.5,为21个月(2017年6月以来)最低,欧元区制造业PMI 3月初值为47.6,创下2013年4月以来新低。别的,美债10年期和3个月的利率倒挂。按照历史经历看,这往往是美国经济陷入衰退的前兆旌旗暗号。受此消息影响,美股上周五大幅调解,标普500指数创1月来最差默示。实际上,自去年四时度起头,已不竭出现美国短端收益率高于长端收益率的“倒挂”征象。虽然曩昔美债是非利差倒挂后几乎出现经济衰退,但两者产生的时辰存在间隔。是以,我们认为短期美股的调解首要仍是受情感影响。现实了局美股开年以来连续反弹,今朝在相对高位出现大阴线,给投资者形成恐高暗影。

后期视角建议转向国内经济

本轮国内A股的反弹行情到如今,市场对付行情的性子已经十清楚晰,即这轮反弹首要基于前期过于气馁的情感修复,而非依靠实体经济的改善。不外,跟着时辰的推移,行情后续涨势的连续,仍然必要实体经济数据的跟进。若终极实体无法出现向好的场合排场,终极亢奋的情感也将被冰凉的根基面浇灭。是以,跟着时辰的推移,投资者的视角必定将转向根基面。在本周将公布工业企业红利数据,月尾将公布PMI数据,而更重要的是在4月将公布3月的投资、斲丧、出口、货泉信贷数据。今朝来看,我们认为一季度数据尚无忧,二季度起头地产投资下行的压力或有所增大,经济数据有回落的可能性。

团体上,【股指期货喊单】市场行情的三大驱动仍然在于政策面、经济数据和外部情形。在股指调解之际,我们认为政策更可能出现利多市场的可能。外盘企稳,国内经济数据团体无忧,期指也将重新反弹。

注:文章来自搜集。

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