股指期货是权益类投资风险管理主要工具

2019.03.11 -

作为一家有着20年历史的上海老牌券商,【美股指期货行情】同时也作为一家上市的金融机构,东方证券近些年来不息与期货“结缘”,特别是在其自营业务的权益类投资中,股指期货的浸染不成小觑。

截至2017年年尾,东方证券自营规模约达749亿,其中股票类自营业务余额约119亿,占比达15%摆布。“可以说,在以获取绝对收益为方针的量化权益类投资业务中,股指期货是风险办理最首要的生意工具之一。”东方证券金融衍生品业务总部总司理凌学真表示。

运用期指让投资风险更可控

在凌学真的记忆中,近些年股指期货对公司业务和整个本钱市场的辅佐令他印象深化。股指期货作为风险办理工具,使得权益类投资中投资组合的风险加倍可控,收益加倍不变,为业务生长供给了坚实根本。

从2017年8月起头,东方证券金融衍生品业务总部经由过程大宗生意买入上市公司股票。不外,按照《上市公司股东、董监高减持股份的若干划定》(简称“减持新规”)要求,上述大宗生意买入的股票有6个月的限售期,是以限售期的风险办理就很是必要。

“6个月的持有风险太大了,没有股指期货如许的风险办理工具,机构一样平常是不敢接手的。而经由过程股指期货停止风险转移,可以有效对冲市场波动风险,使得我们乐意考试考试买入一些天资较好的创投公司持有的股票。这个业务顺遂开展,为创投公司尽快收回了资金,使其可以实时停止下一轮投资,从而到达进步资金周转率、办现实体经济的目的。从这个角度上看,这其实也是金融衍生品间接办事了实体经济。”凌学真表示。

据引见,把持股指期货对冲的也不仅是某一家公司的股票,而是一篮子股票。经由过程大宗生意买入上市公司股票,自营局部形成了必定命目的股票现货池,再把持股指期货对冲这个现货池的团体风险。

除了对冲自营持有的股票池风险外,从2014年起头,东方证券还经由过程运用股指期货构建保本浮动型收益凭证产物。由于该产物最低投资门槛只需5万元,这就让一些没有充足资金实力的投资者也可以间接享受到股指期货带来的好处。

必要敌手盘和更多工具

和业内良多机构一样,东方证券也等待股指期货可以进一步放松管控。虽然此前股指期货已停止过三次生意调解,市场运转质量也有了必定进步,但由于调解力度有限,股指期货的功能仍不能充实阐扬,良多机构的套保规模也处在较低程度。

凌学真建议:“管控在限定过度投契时代天然是必要手段,但市场也不能完全没有投契,由于停止套期保值,也必要投契户、套利户作为敌手盘,没有了这些敌手盘,套保无法停止,股指期货办事本钱市场的功能就无从谈起。是以,在前提容许的情形下,希望能进一步铺开保证金率、生意手续费、挂撤单次数等方面的限定,促进市场深度和活动性上升,满足套保必要。”

他还建议将来推出更多的股指期货物种,比如可推出股指期权等非线性产物,丰盛套期保值的风险办理工具,这也有助于长期资金以设置装备安排编制进入股市,改善市场生态情形,优化投资者构造。

“在开放的背景下,【股指期货直播室】面临来自境外衍生品市场的压力,也必要国内股指期货及衍生品市场不竭生长,为境内投资机构供给丰盛的风险办理衍生工具,进步境内投资机构的国际竞争力。”凌学真指出。

注:文章来自搜集。

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