期权观察:波动率表现平稳

2018.06.27 -

沪深两市低开后走势分化,上证指数跌落0.52%,盘中再创新低2803点。创业板指数大涨1.71%,两市成交量略有上升。商场体现平稳,收涨个股占比超77%,题材板块体现较好,数字我国、国产软件、云核算等涨幅居前,钢铁、水泥等周期股及机场航运、银行、地产等权重板块跌幅靠前。三大指数体现相差较大,上证50指数领跌,跌幅1.17%,再创年内新低,沪深300收跌0.82%,中证500指数收涨0.69%。期指IF及IH各合约体现略弱于现货指数,贴水进一步扩展;IC合约中当月及下季合约走势偏强,但目前各合约仍处全面贴水状况,主力贴水率超1%。期权方面,标的财物50ETF跌落1.1%收于2.520,平值期权隐含动摇率变化不大。

期权成交量大幅上涨。当日全商场合计成交182.89万张,较上一交易日大幅添加47.52万张。认购期权成交85.45万张,较上一交易日添加16.78万张,认沽合约总成交97.44万张,较上一交易日添加30.74万张,认沽成交量增幅超46%。日成交量PCR值1.14明显增大。持仓方面,期权总持仓179.80万张,较上一交易日持仓量小幅添加0.31万张。其间认购合约持仓122.22万张,添加6.61万张,认沽合约持仓57.57万张,减少6.30万张。持仓量PCR值0.47。

从次月合约看成交持仓均添加。次月合约成交量总计添加32.11万张,上证指数其间认购期权添加15.36万张,认沽期权添加16.75万张。持仓量添加13.15万张,认购期权增持7.78万张,认沽期权增持5.37万张,认购增持略多。结合合约各履行价数据看,认购增持为主,但全体较为涣散,2.50至2.70增持均超万张。认沽期权虚值增持,特别是2.40的最低价位增持量最大为3.2万张。从持仓结构看,上证50指数盘中一度大跌超2.5%,认购增仓但价位分布均匀,认沽增持方针较为会集,预示指数短期有必定反弹预期。

动摇率方面,上证50指数振幅1.93%,盘中再创年内新低,但隐含动摇率体现平稳,平值认购20.73%,小幅上涨,认沽20.25%小幅回落,这表明商场心情平稳,未见惊惧心情。30日前史动摇率16.87%,低于平值隐含动摇率水平。期权观察:波动率表现平稳

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