风险偏好提升 春季行情纵深演绎

2019.02.13 -

2440点以来,大盘连续五周收出阳线,【美股指期货行情】今朝已经来到2670点一线。考虑到今朝宏不雅观不雅观面及微不雅观不雅观情形回暖,市场人士估量,接下来行情概略率在新的平台睁开,生长和错杀修复两条主线更具安然性。

做多意愿上升

春节假期前,市场对付2019年春季攻势能否成行一度存有疑虑,不外跟着节后首两个生意日A股连续普涨,红红火火的开门行情令疑虑情感且则消退,做多意愿重新占据主流。

继本周一全线飘红后,昨日沪深市场再现普涨行情。并且经由连续两天强劲推升,首要生意所指数不合程度出现手艺目标改善情形。

以沪综指为例,在本周一收复半年线的根本上,昨日进一步上攻,将成功果实拓展到2670点一线。同期沪市成交额也出现连续放大迹象,折射出经由春节假期后,市场生意情感敏捷回暖。

从周K线不雅观不雅观察,今朝沪综指已经连续收出五根阳线。节后增量入市趋向还在进一步连续,刺激目标继续改善向好。昨日收盘后沪综指已经攀上K线20周均线,而指数上一次位于该均线上方还要追溯到2018年2月。

相干数据还表示,春节后首日,北上资金再度大幅流入,尤其是放肆买入白酒股,其中沪股通净买入贵州茅台10.63亿元,深股通净买入五粮液5.21亿元,美的集团、格力电器等蓝筹股也连续受到追捧,深股通当日买入均超3亿元。而近一个月来,北上资金已累计买入贵州茅台68亿元,买入五粮液26.66亿元。2019年以来,北上资金流入A股较着提速,对行情回暖起到了引领浸染。

联讯证券计策分析师朱俊春认为,一方面是支持春季行情的经济改善预期逻辑仍然清楚,而全球首要经济体货泉政策出现由紧转松迹象,另一方面,节沐日时代外围股市默示团体平稳,这为A股开门红供给了精采的外部情形。

恰是在如许的背景下,昨日深市成交额一举冲破2000亿元,到达2084.55亿元。连系历史成交来看,单日成交2000亿元可以看作是多空冷暖的分界线。昨日深市成交一举冲破这一程度,无疑为春季行情打下精采根本。

见底旌旗暗号渐渐释放

然而,历史上春季躁动并不老是春光明媚,偶尔辰也意味着“陷阱”。2016年1月,在深跌中尚未恢复过来的A股,在同等的春季躁动预期中走向后背,与2015年12月比力,最大下跌幅度跨越1000点。2018年,春季躁动默示同样让人唏嘘。不外2019年,春季躁动或有所不合。

西南证券研究生长中心首席计策分析师朱斌认为,本年“春季躁动”特别值得把握。这将是一次具备宏不雅观不雅观与微不雅观不雅观根本的真正“躁动”。而A股当前处于历史低位的估值程度也为此次“春季躁动”供给了坚实的安然垫。相较于2016年、2017年、2018年,当前A股的估值全面下行,全A市净率为历史最低程度,市盈率为历史前10%的低位。

朱斌认为,今朝外部情形和内部情形都处于改善通道中。从外部情形来看,美联储的鸽派表态意味着加息告一段落,货泉情形转松。从国内宏不雅观不雅观情形来看,当前正进入市场运转的最温馨区间,行情托底有保障。从周期逻辑上看,当货泉信贷进入宽松周期后,风险溢价将下行,资产价钱具备上涨根本。

此前,对付宏不雅观不雅观经济的担忧也是压抑指数默示的重要缘故缘由。但国家统计局最新公布数据表示,中国1月官方制造业PMI为49.5%,虽仍低于荣枯线,制造业继续处于缩短阶段,但高于预期49.3%,前值为49.4%。市场人士认为,PMI在低位略有企稳,有助于缓解市场对付经济过快下跌的担忧。

别的,从微不雅观不雅观角度看,2018年10月19日和2019年1月4日市场指数两次探底,却在微不雅观不雅观构造上默示出庞大差异,表示指数的微不雅观不雅观支持在较着加强。

据统计,第一次指数见2449点时,3500多家公司中,有2600多家公司股价创出了曩昔半年的新低。而1月4日指数见2440点时,仅有300多家公司股价创出半年来新低,却有接近一半的公司(1700多家)股价比曩昔半年的最低点已经超出跨越10%以上。

朱斌分析称,这就是说,在比来一个指数底部时,有近一半的个股股价已经走出了底部。个股与指数再次出现了明显背离。如许的背离,在历史上也曾屡次出现过,是市场见底的一个明显旌旗暗号。

万联证券也认为,春节之后,春节备付以及年前结余的资金回流市场,使得股票市场的微不雅观不雅观资金面相对改善。别的,春节长假竣事后,市场风险偏好上升。

国信证券强调,从历史统计来看,A股市场2月份上涨概率最高。在估值历史底部、根基面数据真空、无风险利率快速下行背景下,今朝A股市场正处于极佳的做多时辰窗口。

生长阵营机缘闪现

值得注意的是,节后前两个生意日,引领市场反攻的前锋是中小创,这与历史上春季行情“领头羊”不谋而合。

万联证券认为,春节前资金为寻求业绩确定性,集中流向蓝筹板块。春节后,上市公司业绩“地雷”释放相对充实,叠加市场风险偏好上升,市场资金有望回到以中小创为代表的科技生长股上来。

国信证券研报指出,此次中小创业绩大幅降落的首要缘故缘由并不在于公司运营情形的恶化,而是源于2015年前后一波并购潮带来的上市公司(尤其是中小创板块)巨额商誉累计,绝大多数公司在三年摆布业绩对赌刻日到来时因业绩不达标而停止的商誉减值,由此导致了2018年上市公司业绩“大沐浴”。此次商誉的大规模减值使得创业板上市公司2018年业绩几近腰斩,极大地降低了2019年业绩基数,创业板在2019年或将迎来大的变化,有变化就有希望,值得重点关注。

按照朱斌估量,此次“躁动”中,之前大幅度下跌的中小创将有较大超额收益。

详细标的目的上,有两条主线值得构造。其一是优良的生长行业龙头;其二是商誉风险吐露斗劲充实,同时主营业务仍然保持正常添加,前期被市场大幅度杀跌的小盘股。

行业标的目的上,始创证券认为,【股指期货直播室】科创板首批上市行业将聚焦在新一代信息手艺、高端装备制造和新质料、新能源及节能环保、生物医药、手艺办事五大规模,这为整个立异驱动板块供给了较强的政策预期。在国家立异驱动计策大力推进的背景下,适宜国家“鞭策制造业高质量生长”与“加强迫造业手艺立异”计策的相干财产的政策预期将会进一步加强,5G上游根本举措步伐拔擢和物联网的卑劣应用投资机缘较为明显。

注:文章来自搜集。

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