黄金出现短期上涨 美元出现持续贬值

黄金期货 (15) 12个月前

由于人们担心疫情的蔓延,金价飙升。近年来,黄金价格大幅上涨。自3月3日以来,这一增长再次加速。3月6日,伦敦现货黄金价格达到1683美元/盎司,创2012年10月以来新高。新型冠状病毒肺炎流行于全世界。

黄金出现短期上涨        美元出现持续贬值 (http://umtu.cn/) 黄金期货 第1张

3月以来,越来越多的欧洲国家出现疫情扩散迹象,同时美国的确诊病例也出现上升。截至3月8日,全球中国以外地区累计确诊病例超过24000人。

03年SARS和09年甲型流感爆发时期,黄金也出现短期上涨,其中SARS期间黄金价格从03年4月7日上涨到5月27日,累计涨幅达到16%。而甲型H1N1流感期间黄金价格从09年4月17日上涨到6月10日,累计涨幅近13%。

金价上涨背后的逻辑,避险属性带来短期上涨,长期保值需求才是持续上涨的基础。黄金集商品属性和金融属性为一体,金融属性又分为保值属性和避险属性,其中保值属性是因为黄金的供给有限决定其价值相对稳定,而避险属性则是因为未来不确定性上升时,黄金因其保值属性会受到资金的短期追捧。

当黑天鹅事件发生时,黄金的避险属性会带来价格短期上涨,但上涨能否持续则要看是否存在长期的保值需求。历史上黄金价格曾出现过两次持续的大规模上涨,均是因为触发黄金长期保值需求。

1970年-1980年间金价大涨起源于布雷顿森林体系解体,美元不再与黄金挂钩,导致以美元计价的黄金价格持续大涨。

随后1973年和1978年爆发两次石油危机导致国际油价出现大幅上涨,并带来各国通胀的明显攀升,保值需求带动黄金价格继续上涨。

而2001年-2008年上半年,美元出现持续贬值。由于黄金和美元在各国央行储备资产中具有相互替代性,美元持续贬值导致美元资产收益下降,触发黄金的保值需求。

黄金价格还会上涨吗?本轮金价上涨始于18年9月,起因是美中贸易升温。其实黄金价格上涨并不是疫情发生以后才出现。

短期来说, 当前黄金价格走势需关注疫情的演变。根据历史经验来看,疫情发展前期黄金价格会因为受避险情绪的推动出现一段时间上涨,但当疫情防控出现好转后,黄金价格则会出现阶段性调整。

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