“春节效应”显现 期指合约提前移仓换月

2019.01.29 -

近日,IF、IC两大期指的下月合约持仓量添加较着。【股指期货喊单】其中,IC下月合约(IC1903)持仓量已跨越当月合约(IC1902),IF下月合约(IF1903)持仓量几与当月合约(IF1902)持平。市场人士指出,出现上述征象的缘故缘由主若是下月合约存续期较长,累积交投量较大,且在“春节效应”下,长假后2月(当月)合约就将迎来交割周,导致近期移仓换月添加。

截至昨日收盘,IC1903的持仓量为38618手,远高于IC1902的持仓量29109手。IF1903持仓量为33422手,略低于IF1902。

国泰君安期货金融衍生品研究所高级研究员毛磊表示,IF、IC两大期指下月合约持仓量大增,首要缘故缘由有二:一是,下月合约(即3月合约)于2018年7月上市,而当月合约(即2月合约)是2018年12月才上市的,下月合约存续期较着较长,累积交投量斗劲大,持仓量添加也就斗劲较着。其二,春节后首个周五,2月合约就要交割,所以近期市场起头提早移仓,即由原先的主力合约直接移仓至3月合约。

股指期货第三次“松闸”后,IC主力合约就出现过提早切换,本月亦是如斯。自1月18日期指交割后,IC的3月合约持仓量就不息比2月合约多。不少市场人士认为,这是新增机构资金流入所致,由于机构资金在构建对冲计策入市时,多会选择活动性起头扩张的季月合约。

南华期货研究员姚永源表示,今朝A股处于历史性低估值区域,机构长期资金不竭入市。以上证指数为分析工具,在上次跌破2450点(去年10月19日)至今,IF、IH、IC三大期指的总持仓量上升比例分袂为29.21%、22.78%、49.19%,同期的期价上涨幅度分袂仅4.62%、2.96%、6.86%。如今朝期指生意仍旧受限,投契资金入市比例不高,空头更多来自机构的对冲需求,即机构资金大幅流入A股后,经由过程时指构建对冲头寸。另一方面,也有中长期投资者看好3月份的指数行情,促使期指3月合约持仓量添加。

回首回头回忆2016年至2018年的同期期指持仓量变化,【美国股指期货实时行情】本年的情形相对不凡。2018年时,春节惠临前期指刚好步入交割周,此时下月合约渐渐成为主力合约属正常换月;2017年时,春节前期指没有进入交割期,所以主力资金移仓愿望不强;2016年时,期指交割时辰与2019年不异,即春节后进入交割期,但那时,下月合约的持仓量并没有跨越或接近当月合约,也就是说,市场资金并没有提早移仓。对此,姚永源认为,那时市场资金并未提早移仓,缘故缘由在于美联储已启动初度加息,全球处于货泉收紧期,而曾履历2016年岁首急跌的投资者并不看好今后的股指行情。

注:文章来自搜集。

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