基本面掣肘 股指期货反弹持续性存疑

2018.08.09 -

上星期五以来,期货展开持续反弹,到昨日收盘,期间累计上涨43.4元/吨或7.56%。不过,周三动力煤期价涨幅缩窄,收报616.8元/吨,涨0.52%。剖析人士以为,动力煤期价反弹获益于电厂日耗短期添加,同时大宗产品商场全体上涨有助于多头心情,但根本面限制仍在,反弹的持续性存疑。

  多要素推进期价反弹

“多要素一起推进了本轮动力煤期价反弹。”详细来看,首先,电厂日耗有所上升,商场关于远期预期改进。到8月8日,本周周度耗煤量为574.62万吨,环比微降0.24万吨,同比添加36.31万吨。日耗煤量为82.09万吨/日,环比微降0.51万吨/日,同比添加5.19万吨/日。

其次,大宗产品商场全体上涨刺激多头心情。此前大宗产品普遍上涨时,动力煤期价遭受大幅回调,但近期现货价格有所企稳,股指期货行情多头心情遭到提振。此外,微观经济预期也有所改观。近期政策面全体偏多,虽然外围环境不稳定,但国内提振经济信号添加,有利于改变未来微观需求预期。

“6月中旬以来,商场煤价格持续跌落,贸易商账面由盈转亏,商场抗跌心情持续积储。而跟着滨海商场5500K动力煤跌破600元/吨的价格整数关口,也击穿了大部分贸易商的心思预期和亏本接受底线。上星期五期货夜盘动力煤期价首先翻红,也标明商场反抗心情已到达临界。”股指期货行情从近期商场了解的状况来看,跟着火电负荷走高,部分长协量份额较少的省、地级电厂对商场煤消费需求量加大,提振了商场成交状况,这在必定程度上加强了贸易商捂货待涨的决心。股指期货

  后市保持慎重判别

不过,关于动力煤期价后市,业内人士多持慎重态度。“从主力持仓和资金流向来看,近期动力煤期货的反弹行情明显是遭到资金端影响,在主力推进下,扩大了短期价格修正过程中的反弹力度。跟着多头主力出逃、期货商场理性回归,或将平复本轮超力度反弹对现货商场带来的预期影响。”潘汉翔说。

从根本面来看,在供求局势没有呈现根本性改变的前提下,言及商场拐点姑且过早。近期的反弹也只是价格超跌的结构性修正,动力煤上涨气势或难以持续。详细来看,现在滨海六大电厂全体库存仍旧保持在近年高点,去库进度根本停滞。而全国重点电厂方面,到7月末,全体库存约为7158万吨,虽然较月初下降了362万吨,但较去年同期添加了1420万吨。若此状况持续,本年9-10月可能存在的“冷季补库”行情,中下流收购力度或将大大削弱。

此外,动力煤供给持续高强度。统计数据显现,7月份我国进口煤及褐煤2900.6万吨,同比增加49.05%。1-7月累计进口煤及褐煤17519.5万吨,同比增加15%。“这一方面揭开了今夏滨海电厂库存坚硬的重要原因;另一方面也根本澄清了本年6月以来不间断呈现的进口煤‘限入’流言。”

股指期货直播室“后市主要看电厂日耗,假如不能持续保持85万吨乃至更低,动力煤价格就有可能持续往下走。”假如下流需求不及预期,动力煤期价仍有较大跌落可能性,但在微观需求的支撑下,价格跌落空间将有限。

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