美国的非农数据远低于预期 经济衰退的风险在增大

非农数据行情直播讯,虽然美联储开启了降息的大门,并且已经降了两次息,但每次降息后,都伴随着美联储鹰派的声明,并未释放进一步货币宽松的信息。7月31日的降息后,美联储给出了一个不同寻常的声明,完全没有鸽派表述,只是表示将密切观察未来的经济状况,并且美联储主席鲍威尔说,这次降息只是一次中期调整,并非是长周期降息周期的开始。9月18日的降息延续了上一次的“偏鹰”态度,声明中强调美国消费强劲,并调高了2019年的经济增长增速预期。美联储主席鲍威尔表示,如果条件允许,美联将采取一系列降息措施,但他认为现在没有必要。

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美元坚挺的深层次原因更在于,全球都在降息。根据利率平价理论,影响货币汇率的因素,不是利率的绝对值,而是利率的相对值,即内外利差的大小。无论利率的绝对值是多少,汇率总能达到均衡的状态,维持利率平价。虽然美联储降息了,但全球都在降息,美国内外利差保持了大体稳定的状态。

今年以来,除了美联储降息外,很多经济体也在降息,形成了一个全球降息潮流。9月18日,美联储降息后,巴西、香港、约旦、阿联酋、沙特、印尼和卡塔尔等央行紧接着宣布降息。在此之前,9月12日,欧洲央行决定将存款利率下调10个基点,并准备开启新一轮差宽松货币政策。8月4日,英国央行降息25个基点,并扩大了资产购买规模。非农数据行情直播7月18日,韩国央行降息25个基点。今年以来,到目前为止,全球已经有30多个经济体宣布了降息。此外,虽然中日没有宣布降息,但中国降低了准备金率,日本则是前期货币政策已经宽松到极致。

强势美元背后是强势的美国经济。虽然近一两年来,关于美国经济陷入衰退的声音甚嚣尘上,但纵观全球经济,美国仍是经济增长最稳定、经济发展最具活力的地方。

然而,这些悲观情绪并未传导到美元汇率上,主要是两个原因。一是美国的部分经济数据,如失业率、居民消费增速,仍然维持在非常乐观的水平上,且美国的经济升级从未停滞过,新兴产业一直有旺盛的投资需求。二是世界其他主要经济体的问题比美国要严重得多。

因此,纵观全球,国际资本的选择余地并不大,除了美国、中国这两个有一定经济增速和经济活力的经济体外,只有一些小经济体可选,如越南、老挝等。在全球政治风险不断升高的此时,美元仍是国际资本的首选。虽然宏观上,美国经济衰退的风险在增大,但微观上,美国公司的财务表现仍然非常抢眼,上市公司的盈利能力冠绝全球,自然会受国际资本的青睐。

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